万胜智能八成收入来自国家电网偿债能力弱于电动冲床固原通讯模块钢绞线电炸炉Rra

万胜智能八成收入来自国家电，偿债能力弱于同行

原标题：万胜智能八成收入来自国家电，偿债能力弱于同行

近期，浙江万胜智能科技股份有限公司（下称“万胜智能”）预更新披露了招股说明书。公司拟创业板上市，公开发行不超过3931.34万股新股，占发行后总股本的比例不低于25%。

ipo发现，万新国标涵盖预期用于接触或加工食品的家电产品胜智能之所以能ipo主要是受国家电的“大力支持”，且其资产负债率高于同行，而偿债能力却弱于同行。

图片来源；图虫创意

八成收入来自国家电系

据了解，万胜智能主要从事智能电表、用电信息采集系统等产品的研发、生产和销售，致力于为国内外电力等行业客户提供专业化的计量产品，是国内电能仪表计量领域的领先企业之一，并积极进行智能水表、多表合一类产品的研发及应用。公司目前产品主要为包括单相智能表、三相智能表在内的智能电表以及包括集中器、采集器、专变采集终端等在内的用电信息采集系统产品，广泛应用于智能电建设中的智能用电环节。

2016年-2018年和2019年1月-6月（下称“报告期”），万胜智能分别实现营业收入37987.8万元、47505.05万元、51477.54万元、27紧定螺丝360.72万元，净利润分别为2121.37万元、4422.2万元、6460.98万元、3798.81万元。

需要指出的是，在上述时间段内，万胜智能的营收和净利之所以均呈现持续上升的趋势，主要是依赖公司的前五大客户。

报告期内，万胜智能由前五大客户产生的销售收入分别为35802.76万元、44089.07万元、47974.84万元、26186.91万元兰溪，分别占当期营业收入的94.25%、92.81%、93.2%、95.71%。

这也意味着，万胜智能的业绩基本上是由公司的前五大客户支撑。

ipo进一步查询发现，事实上，万胜智能的业绩主要是由其第一大客户——国家电及其下属公司提供的。

报告期内，万胜智能由国家电及其下属公司带来的销售收入分别为34547.37万元、34361.36万元、39583.8万元、23335.8万元，分别占当期营业收入的90.94%、72.33%、76.9%、85.29%。

对此，万胜智能表示，公司对国家电及其下属公司存在重大依赖，如果未来国家电的投资安排、经营制度或经营模式发生变化，或者公司不能保持及提升现有服务质量，无法满足客户的需求，则可能对公司的生产经营带来不利影响。

偿债能力弱于同行

除了上述情况之外，ipo还注意到，万胜智能的资产负债率偏高。

报告期内，万胜智能的资产负债率分别为54.46%、55.51%、49.2%、46.6%。换言之，在万胜智能的资产架构中，有一半的资产是负债。

与此同时，万胜智能同行可比上市公司的资产负债率平均值分别为25.83%、29.32%、31.62%、31.13%。

不难看出，万胜智能的资产负债率始终高于同行可比上市公加强与“1带1路”沿线国家投资合作司平均值，至AIRWARE是利用于航空航天领域1种具有革命性的铝合金新材料少高15个百分点。

万胜智能的偿债能力也弱于同玻璃门行业可比公司平均值。

报告期内，万胜智能的流动比率分别为1.63、1.63、1.79、1.91，同行业可比公司平均值分别为2.77、2.69、2.95、3.21；速动比率分别为1.48、1.41、1.62、1.77，同行业可比公司平均值分别为2.49、2.48、2.74、2.96。

无论是流动比率还是速动比率，万胜智能均远低于同行业可比公司平均值。

对此，某业内人士向ipo表示，流动比率和速动比率是评价公司偿债能力的指标，从万胜智能槟榔的数据来看，其在偿债能力上明显远低于同行业可比公司平均水平。